8月24日，碧桂园控股有限公司（以下简称“碧桂园”，股票代码02007.HK）对外发布2021年中期业绩。这一份成绩单来之不易，显示出历经两年多时间，碧桂园提出的“行稳致远”、“全竞提升”等战略都已逐步落地，且效果初显现。
数据显示，截至今年6月30日，碧桂园集团连同其联合营公司，共同实现归属于集团股东权益的合同销售额约为人民币3030.9亿元，同比增长14%；权益销售面积约3451万平方米，同比增长8%。权益销售和销售面积，均保持理性上涨。
上半年，碧桂园实现总收入2349.3亿元，同比增长27%；毛利462.8亿元，净利润224.2亿元，股东应占核心净利润约152.2亿元，经营绩效仍处平稳上升趋势之中。
公司董事会建议派发中期股息每股人民币20.98分，派息比率依然稳定在31%。在行业派息率普遍下降的背景下，公司仍然保持多年来惯常的派息率，充分彰显公司经营的稳健性。
作为世界500强及行业头部企业，碧桂园始终积极履行社会责任，2020年公司全年纳税总额达653亿元，直接和间接创造就业岗位超200万个。与此同时，公司及创始人杨国强家族以感恩社会回馈社会为己任，持续在慈善、扶贫、社会公益等多个维度贡献绵薄之力。24年来，碧桂园集团及其创始人公益捐赠累计超过90亿元，助力超49万人脱贫。
基本盘稳固，管理效能显著提升
2021年，新冠疫情对全球经济的影响仍未消除，中国境内疫情的散点爆发给国民经济全面复苏带来许多挑战。聚焦房地产市场，国家高层“房住不炒”，维持市场健康平稳发展的初心未改，市场之间的分化持续加剧，新的市场逻辑和竞争格局正在逐步重塑。
碧桂园怀危机意识，存敬畏市场之心，努力在周期波动中保持平衡发展。基于此，公司早在2018年中期开启了以“行稳致远”为目标的战略转型，规模上控制债务扩张，管理上推行“一率五力”，细化管理颗粒度，在多个维度实现了适度而有质量的增长。
经营绩效方面，营收、毛利、净利、股东应占核心净利润等重要业绩指标仍处平稳上升趋势之中。
市场表现方面，公司权益销售金额连续6个月实现累计同比增长，共实现3030.9亿元的权益合同销售金额，和3451万平方米的权益合同销售建筑面积，同比增幅分别为14%、8%。在第三方机构的统计中，碧桂园仍保持全口径销售额行业第一的领先地位。
土地投资方面，碧桂园上半年共获取219幅土地，权益总代价约884亿元。新获取土地中，82%的土储聚焦五大都市圈。在今年首批22城集中供地中，碧桂园共获取14幅土地，权益地价171亿元，总体溢价率仅7%，所获取的土地质量明显优于第一批集中供地的平均水平。
截至2021年6月底，公司业务遍布中国内地31个省，296个地级市，1408个区县，项目总数达到3127个，权益可售资源共2.2万亿元。已获取的可售资源中，99%位于常住人口50万人以上的区域，93%位于人口流入区域，74%位于五大城市群。
多年以来，碧桂园布局和投资自有一套独门绝技，具体而言，呈现三大优势：第一，选城准，尽管碧桂园主要布局三四线城市，但选城眼光独到，进驻城市多数为人口规模50万以上、发展潜力较好的城市；第二，投资具有连续性，一旦选定城市进行入驻，投资便会持续，深入布局有利于市场占有率及品牌效应的提高；第三，因城施策，在异地复制的同时采取差异化投资，更加契合定位，最大化发挥品牌效应。
拿地的优势保证了碧桂园良性适度的规模增长，在此基础上，公司强化管理，积极提升效能。2020年，碧桂园完成了106个区域的裂变。裂变后，新获取项目的各项经营指标都有了明显改善，已开盘项目周期净利率平均提高了1个百分点，年化自有资金回报率提高了3个百分点，对应达标的项目占比高达97%，2021年新开盘项目的平均开盘时间也提前了36天。从2019年开始，公司获取的项目经营效益明显优于2017年-2018年获取的项目，获取12个月内的平均货值转化率提高了5个百分点。
国际评级机构惠誉发布报告称，碧桂园强劲的业务状况，体现为其位于高线和低线城市的土地储备。这使得公司在适应市场变化方面表现出色，且其土地储备和产品系列保持多元，有助于其销售业绩在各商业周期保持稳定。
债务逐年递减，财务表现依然稳健
去年“三道红线”融资新规出台以来，国家不断加强对房地产行业的融资监管，引导行业向更为良性和健康的方向发展。在这一背景下，碧桂园也通过稳回款、降负债等措施提升了公司的抗风险能力。
2021年上半年，公司实现了2727.9亿元的权益回款金额，权益回款率高达90%，优于行业平均水平，过去五年来，碧桂园的权益回款率均保持在90%以上。
截至报告期末，公司可动用现金余额达1862.4亿元，运营资金充足，有足够的底气应对市场变化的不确定性风险。
一直以来，碧桂园杠杆水平处于行业低位，融资渠道丰富畅通，与金融机构保持良好合作关系。公司加权平均融资成本由2019年的6.34%拾级而下，以每半年下一个台阶的走势稳步下降，至2021年上半年，平均融资成本达到5.39%的行业低位，较2020年底再度下降17个基点。
2021年1月，公司发行的5亿美元5.5年期票据和7亿美元10年期票据的利率更是分别为2.7%、3.3%，创民营房企发债融资成本之新低。在行业整体融资趋紧的背景下，碧桂园以超低成本发债融资，充分显示集团稳健的财务盘面在资本市场上拥有的竞争实力。
2019年以来，公司有息负债总额亦稳步降低，从2019年末的3696亿逐年下降，至2021年中期的3242.4亿（含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券），公司现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到2.1倍，呈现稳健的经营状态。
截至今年6月30日，碧桂园净负债率49.7%，较2020年末下降5.9个基点，公司已连续多年保持了净负债率低于70%。
基于良好的经营情况，稳健的财务管控，碧桂园获得了穆迪、惠誉两家机构“投资级”评定，在国内民营企业中屈指可数。标普主体评级展望为正面，离“投资级”仅一步之遥。标普认为，在当前偏紧的融资环境下，潜在主体信用质量较好的企业具有较强的竞争优势和较大的融资空间，面临的流动性压力也较小。
布局未来，产业链业务稳步推进
巩固主营业务的基础上，碧桂园提前进行了产业链上多元化的战略规划。
2019年初，公司响应科技兴国的政策号召，确立了地产+机器人+农业“三驾马车”业务架构，对科技创新领域进行投资布局。经过两年多的发展，公司已构建起了一条高科技地产生态链。
地产开发方面，通过博智林机器人进行智慧施工，打造智能建造体系；借助现代筑美做装修及室内家居布置，形成完善的上下游产业链；在餐饮零售方面，千玺机器人利用智能烹饪技术，向社会提供富有科技感的美食，现代农业生产的农产品通过碧优选销售，同时为中央厨房提供原材料，由机器人餐厅将成品食物传递给消费者，实现从源头到终端全覆盖。链条上的产业，既相互独立，彼此又能形成有效的联动。
到2021年上半年，碧桂园旗下机器人公司博智林现有在研建筑机器人46款，其中已有18款投入商业化应用，产品和技术实现诸多零的突破，填补了多项行业空白。在产品应用方面，博智林已实现全面突破，建筑机器人应用覆盖14个省份，近70个项目超百万平方米。今年5月份，混凝土产品线4款机器人完成首次面向外部单位的项目施工应用。
在智能建造体系方面，年初碧桂园已有两个项目入选国家智能建造试点工程，凤桐花园也在7月份入选了国家第一批次可复制经验做法清单。据介绍，目前该公司正在进行“拆解一栋楼”的试验，希望通过科学铺排施工工序让建筑机器人像流水线生产一样施工作业，未来也将继续深耕智能建造领域，在探索中不断前行。
在餐饮机器人的研发和应用方面，公司同样取得快速发展。截至6月底，碧桂园千玺机器人集团已成功开业并运营近百家机器人餐厅，投放单机设备2400台，遍布28个省份，并成为了全国第一个食品机器人行业标准的制定者。
另外，碧桂园智能家居板块的现代筑美今年将从工程市场走向零售市场，计划在未来三年覆盖全国零售市场，目标是2023年销售额突破100亿元，进入家居行业前十。
同时，公司还现代农业的全产业链布局，围绕“科技型农业”、“平台型”农业、“国际型”农业三个方向，致力于成为现代农业系统方案的提供者和服务商。在前端，加快种业开发，打造基于分子育种的“农业芯片”；生产端，目前已在武汉启动“中国种谷”，建设现代种业平台；今年，碧桂园还在粤港澳大湾区建设了综合示范基地，通过万亩农场的无人化作业探索，提升农业生产效率和粮食产量。
作为复合型现代大型企业集团，碧桂园历经20多年，乘中国经济和城镇化高速发展的东风，取得了瞩目的成绩。今年8月2日，财富中文网于全球同步发布了最新的《财富》世界500强排行榜，碧桂园集团以670.8亿美元的营业收入、50.75亿美元利润，位列榜单第139位，排名连续五年攀升，较2017年初次上榜时的第467位，已累计前进了328位。
分析人士认为，碧桂园取得经营绩效的稳步提升，离不开公司对于中国经济和城镇化趋势的战略性前瞻性判断。未来，中国经济仍将取得更多举世瞩目的成就，这将为踏实稳健的企业带来更多发展的空间和机会。
